BCRA renueva Lebac y no se esperan cambios en las tasas

El Banco Central (BCRA) volverá a ocupar esta semana el centro de la escena cuando hoy busque renovar los vencimientos de Lebac y el miércoles defina una nueva tasa de política monetaria.

El BCRA deberá renovar vencimientos de Lebac por 381.044 millones de pesos, lo cual representa 34% del stock total calculado en unos 1,12 billones de pesos.

El mercado descuenta que la autoridad monetaria mantendría la tasa de interés, habida cuenta del aumento de la tasa de inflación que en septiembre se ubicó en el 1,9% mensual.

Tampoco el BCRA quiere subir la tasa debido a que ello llevaría a inducir a una baja en el consumo afectando el nivel de actividad. Menos aun, una baja en la tasa porque ello aceleraría la inflación e impactaría de lleno en el tipo de cambio.

De modo que en el menú del Comité de Política Monetaria para hoy resulta difícil contemplar que la baja de tasas forme parte.

Ni los analistas ni los operadores del mercado esperan movimientos bruscos. En el mercado secundario de Lebac se observó cierta calma. Desde la última licitación, los rendimientos estuvieron operando apenas por encima de las tasas de corte, en realidad estuvieron bien alineadas.

Así la tasa más corta en el mercado secundario ronda entre el 26,3% y 26,4%, luego se eleva a medida que se extiende el plazo y entre la letra que vence a 100 días y la de 200 días la tasa se ubica entre 27,1% y 27,3%.

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