“La decisión de MSCI tuvo impacto sólo en las acciones”.

E l ex secretario de Finanzas, Miguel Kiguel, adelantó que la decisión de Morgan Stanley (MSCI) de no incluir a la Argentina como mercado emergente tuvo un impacto acotado a las acciones y en menor medida al tipo de cambio y subrayó que esa iniciativa respondió a los temores que hay en el exterior de que el país vuelva el populismo.

En diálogo con “Río Negro”, el economista y actual consultor puntualizó que “otro de los aspectos negativos de los últimos días fue el bono a 100 años, que en el exterior generó un título por un día y aquí en el medio local una gran polémica”.

No obstante, Kiguel consideró que la economía se está recuperando y que hay un nivel de actividad que se muestra más sólido y consistente.

Pregunta- ¿Cómo evalúa la decisión de Morgan Stanley de no incluir a la Argentina como mercado emergente?

Respuesta- Bueno, lo peor que puede pasar, porque había mucha expectativa con esto, es que uno espera algo y no se da. Pero pienso que esto no es un tema grave, porque después de todo se posterga sólo por un año. Seguramente sí se va incluir a la Argentina como mercado emergente.

P- ¿De que dependerá?

R- De la confirmación del rumbo de la política económica, en donde ellos querrán ver con claridad que no va haber una marcha atrás y volver al populismo no. En término de impacto, es sobre las acciones, no impacta en otros mercados. No tiene nada que ver con el déficit fiscal u otros argumentos que dicen muchos y que no es así. En realidad lo que ellos miran es si el mercado es trasparente, si se van a cumplir las normas, si los fondos pueden entrar y salir sin problemas.

P- ¿Cree que ellos tomaron esa decisión porque existe desconfianza acerca de la Argentina y un regreso del populismo o por variables macroeconómicas?

R- Bueno, hay sin dudas una desconfianza a que haya un regreso al populismo, que vuelvan los controles cambiarios y que se apliquen nuevamente restricciones al movimiento de capitales. Ese es el tema central aquí.

P- ¿Influyó que es un año electoral y querrán ver cómo le va al Gobierno en octubre?

R- Claro, ellos lo que no quisieron es otorgar un ascenso en la calificación de Argentina y después por motivos políticos, tener que dar un descenso al otro año. Es decir, ellos piensan que cuando dan un ascenso esa tendencia se mantenga. Y el impacto de esa decisión fue fundamentalmente sobre acciones, que tuvieron una fuerte caída y algo sobre el tipo de cambio, pero temporario, porque en el caso de las acciones hay un reacomodamiento de precios. El tipo de cambio ajustó ahora pero después puede volver donde estaba, es decir, que el impacto es acotado a esa situación.

P- Se generó mucha polémica con la colocación del bono a 100 años, ¿es tan grave como algunos dicen o no incide tanto ese tipo de operación?

R- Yo creo que no incide tanto, aunque tampoco ayudó sobre cómo se fue manejando. Los países no emiten bonos a 100 años, a más de 30 años ya prácticamente no hay ningún beneficio en extender los plazos. Ni para los inversores ni para el Gobierno. En general, lo que se busca con esto es generar una imagen de confianza, decir, bueno tenemos acceso al financiamiento a 100 años. La verdad es que esto no cambia la confianza sobre un país. Los inversores lo ven como otro bono, un poco más largo. El inversor no está pensando en 100 años. Tiene el título dos o tres años y después se lo vende a otro. Además nadie lo puede cobrar en 100 años. Y tampoco se sabe cuánto va a valer, creo que es algo simbólico, que el Gobierno buscó un efecto positivo y creo que los analistas mucho no les gustó y en definitiva hubo como un efecto búmeran. No ganó mucho afuera porque fue el titular de un día y nada más, y aquí generó mucha polémica.

P- Se conocieron datos de la actividad económica del primer trimestre, ¿qué evaluación hace de la misma?

R- El PBI dio una mejora del 1,1% contra el cuarto trimestre de 2016 que es una cifra muy alta y 0,3% año contra año y eso está por encima de lo que esperaba el mercado. El mercado esperaba 0,6% contra el trimestre anterior.

P- ¿Esto quiere decir que la economía se va encarrilando un poco mejor?

R- Yo creo que los números del primer trimestre salieron bien, indican que la recuperación económica está, que la economía se está reactivando, pero también hay que aclarar que en forma muy despareja, entre sectores, en algunas regiones mejor, en otras no tanto, pero a nivel general la actividad económica está un poco más sostenida que es lo importante.

P- Este es un año particular por las elecciones, si el oficialismo consigue un resultado positivo, ¿considera que se va a despejar un poco más el camino y pueda llegar más inversión?

R- Sí, creo que eso puede suceder. Hay muchas inversores que están esperando las elecciones. Yo creo que al día de hoy las elecciones van a mostrar a Cambiemos como primera minoría a nivel nacional y la pregunta es qué puede pasar en la provincia de Buenos Aires.

P- ¿Cual es su pronóstico?

R- Allí yo considero que aunque Cristina Fernández de Kirchner, con Unidad Ciudadana, es una agrupación más bien provincial, hoy en día no tiene inserción nacional, con lo cual vamos a seguir con una serie de preguntas. El único escenario más claro es si Cambiemos gana tanto a nivel nacional como en la provincia de Buenos Aires.

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