Energéticas y bancos, las protagonistas

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Agostina Nieves Analista de Research de Puente

Las acciones locales continuaron con su tendencia bajista durante el último mes, afectadas por la volatilidad internacional y mientras se definía la situación de YPF. Si bien todos los sectores resultaron afectados, las empresas energéticas continúan liderando las bajas, con caídas del 50% de su valor en promedio en lo que va del año. En el otro extremo se ubica el sector bancario que, en un contexto local aún favorable, sigue registrando ganancias gracias a su negocio genuino de intermediación financiera. La situación financiera y económica de las empresas energéticas es delicada. Esto se debe básicamente a tarifas reguladas desde hace más de una década, acompañadas por costos operativos y salariales que crecieron a un ritmo muy superior, una situación económica insostenible. Por su parte, el sector bancario resultó el menos afectado en lo que va del año por el contexto internacional y la desaceleración económica local, gracias a los buenos resultados contables que siguen registrando las entidades financieras. En concreto, Grupo Financiero Galicia, Banco Francés y Banco Macro reportaron aumentos de ganancias de +32%, +14% y +26% anual, en el 1T12, hasta $ 281,7, $ 295,1 y $ 323,8 millones respectivamente. En los primeros meses del año los bancos se vieron beneficiados del significativo crecimiento de los depósitos del sector privado en pesos (+2,5% en abril). Este crecimiento en los depósitos generó un aumento de la liquidez en los bancos que se reflejó en una elevada demanda en las licitaciones semanales de deuda del BCRA (el stock de Lebacs aumentó +7% sólo durante abril) y en un incremento de los pases pasivos (préstamos de los bancos al BCRA, +17% en igual período), así como también en una caída de las tasas de interés tanto activas como pasivas.