La respuesta correcta es “Depende”

MI BOLSILLO

Un viejo profesor de Economía de la Universidad de Buenos Aires explicó magistralmente en una de sus clases una de las máximas de la disciplina: “cualquier pregunta económica debiera recibir una sola respuesta de parte de un avezado profesional en ciencias económicas: ‘depende’”.

¿Qué es más rentable en la Argentina del 2015, apostar a los ladrillos, atesorar dólares o poner los fondos a jugar en el sistema financiero?

La respuesta es: depende.

El resultado de toda colocación de fondos está atado a variables ajenas al inversor y que por lo tanto éste no maneja –política, inflación y precio de los activos–, pero depende también de una adecuada relación entre el activo elegido y el perfil del inversor. Para definir el perfil del inversor hay un concepto clave, llamado “aversión al riesgo”, que consiste en el grado de riesgo que aquel está dispuesto a asumir. Los más aversos al riesgo optan por inversiones menos rentables y más seguras. Los más audaces prefieren colocaciones más riesgosas pero, a la vez, mucho más rentables.

Es cierto que en nuestro país el sector inmobiliario está deprimido desde la implantación del cepo cambiario y que el mercado no convalida los precios que se pagan por una propiedad a estrenar. Pero colocar los fondos en ladrillos puede ser atractivo para un inversor tradicional que no quiere estar pendiente de los vaivenes de la economía.

También es cierto que la cotización del dólar oficial creció apenas un 10% en los últimos doce meses y que el blue lo hizo en un 17%. Sin embargo, comprar divisas puede resultar una buena opción para quien puede esperar y quiere mantener cierta liquidez en sus ahorros.

Optar por el mercado de valores es adecuado para aquellos a los que les gusta la adrenalina de la cotización diaria de los activos y están dispuestos a correr un riesgo mayor. El premio es también mayor: algunas de las acciones argentinas que cotizan en dólares tuvieron una renta superior al 200% en el último año.

La respuesta es, entonces: depende…