Petroleras en la mira de los inversores

El mercado local había empezado el año con un fuerte impulso pero no pudo absorber el impacto negativo del conflicto entre el gobierno nacional y las provincias petroleras y algunas empresas del sector energético. En marzo el índice Merval registró un aumento del 1,4%, pero los datos de las primeras jornadas de abril arrojaron un retroceso del 4,71%. Lo mejor del mes pasó por YPF, que pese a su tormentosa situación cerró con una mejora del 17,6%, luego de haber mostrado una enorme volatilidad. Sin embargo, en las primeras dos ruedas de abril casi revirtió por completo la ganancia al caer un 14,97%. A esta baja histórica se le sumó el jueves pasado la decisión de Standard & Poor’s de pasar a negativa la expectativa sobre el papel de YPF, lo que implica una posibilidad futura de una rebaja en el rating. Por su parte, la acción de Petrobras Energía (PESA) también resultó fuertemente afectada por la última reversión de concesiones para la explotación de petróleo. De esta manera, con una caída del 9,35% fue la segunda mayor baja en la primera semana del mes, arrastrando aún más el índice Merval. En Brasil la reacción fue inmediata y la presidenta de Petrobras se mostró “sorprendida” por la resolución del gobierno neuquino. Si se analizan las diferencias entre la cotización internacional (WTI) del petróleo crudo por barril y el precio a nivel de cada provincia se descubre que los valores domésticos son claramente inferiores a los internacionales. Más allá del debate que se pueda plantear acerca de si la cuestión de los precios es una excusa para no invertir o si las compañías deberían haberlo hecho igualmente por cumplimiento de un contrato, la pregunta clave es si resulta posible aumentar las inversiones o la producción con precios como los que cobra actualmente cualquier empresa, sin importar si es pública o privada, nacional o extranjera.