El Gobierno liberó el dólar Bolsa

Con la mira puesta en controlar el dólar blue y reducir la brecha entre éste y el oficial, el jueves último el gobierno dio un paso clave. El Ministerio de Economía instruyó a las autoridades del Merval para que liberaran y permitieran las operaciones de bonos en dólares que había prohibido desde julio pasado el exsecretario de Comercio Interior, Guillermo Moreno. La limitación regía sobre la compraventa de títulos en moneda extranjera serie “D” (el llamado dólar MEP), que se liquidan en divisas en el mercado local a un tipo de cambio implícito superior al oficial y similar al del contado con liqui (el otro arbitraje, aún permitido), y serie “C” (el dólar cable), que se vendían en el exterior y concentraban menor volumen de operaciones porque sólo podían ser operados por unas pocas sociedades de bolsa. La Comisión Nacional de Valores también había fijado topes de precios para la venta en el país. La habilitación de estas operaciones volvió a permitir la compra de dólares en blanco. Los inversores con excedentes ahora pueden operar el dólar especie “D”, para comprar los bonos en pesos para venderlos 72 horas después contra billetes en el mercado local, y la especie “C”, para adquirir un título en la plaza local para cobrarlo en el exterior. Los bonos más negociados en este segmento solían ser el Boden 2015 y el Bonar 2017. En el primer día luego de conocerse la liberación de la restricción se operaron alrededor de 5,5 millones de dólares en especie D. Los inversores se habrían hecho de dólares billetes a un precio promedio en torno de los $ 8,52, ubicándose levemente por debajo del valor del contado con liquidación (comprar los títulos y transferirlos al exterior, para cobrar las divisas en una cuenta propia). A diferencia del dólar financiero, el dólar blue tiene una demanda turística y además posee una demanda de cobertura cambiaria para minoristas que tengan excedentes en pesos sin registrar, para los cuales no hay forma de blanquear en montos importantes y filtrarlos por el mercado formal. Como resumen, el regreso del llamado “dólar MEP” afianzará la cotización de un “dólar financiero” que ya forma parte del desdoblamiento cambiario que se instaló (de hecho) en octubre del 2011 y sigue el precio del contado con liquidación.

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