La imperiosa necesidad de financiamiento

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Una de las banderas que sostiene el gobierno es aquella del desendeudamiento externo. Es real que el peso de la deuda nominada en moneda extranjera se redujo notablemente desde el 2003. Actualmente la deuda externa, pública y privada, llega al 38% del Producto Bruto Interno (PBI).

En el gráfico adjunto se observa que no sólo el Estado nacional ha logrado depurar su deuda en el exterior, sino que las empresas privadas ostentan hoy en día un nivel de deuda en dólares ostensiblemente menor al de hace una década. Ello es lo que genera optimismo entre los empresarios, de cara a las oportunidades de negocio que podrían presentarse desde el 2016.

Sin embargo, el proceso de desendeudamiento externo tuvo su contrapartida en el incremento del peso de la deuda interna nominada en pesos. Según un informe publicado hace dos semanas por la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal), el 72% de la deuda pública argentina es interna.

Cómo hacer frente a la deuda en pesos es hoy uno de los grandes interrogantes. Pese a ello, el margen de maniobra con que contará el próximo presidente en este sentido será amplio. El hecho de que el grueso de la deuda esté nominado en moneda nacional, abre un abanico de opciones para las posibles correcciones.

En la memoria reciente de los ahorristas existen ejemplos poco felices como el Plan Bonex, aplicado a fines de 1989, por el recién llegado al poder Carlos Menem.

Lo cierto es que el país necesitará imperiosamente la entrada de divisas desde el 2016. Argentina está en condiciones de acceder a los créditos, dado su nivel de deuda externa actual, pero será indispensable detener el endeudamiento interno y asegurar a los capitales la apertura necesaria de la economía, sin la cual no osarán volver al país.

Diego Penizzotto