Continúa la caza de pesos

Según un informe publicado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), los depósitos a plazo fijo durante octubre subieron $3.000 millones, lo cual representa un incremento del 29% interanual. Este ritmo de crecimiento fue superior al registrado en septiembre. Del total, $2.000 millones corresponden al segmento mayorista, con una variación del 4,6%. Los restantes $1.000 millones, a los ahorristas minoristas que de esta forma aumentaron un 1,7%. Con estas cifras no cabe duda de que la suba de tasas a partir de septiembre comenzó a tener efecto, al menos en la recuperación de depósitos a plazo. El stock de estos últimos venía creciendo a un ritmo moderado en los meses previos. A pesar del aumento de liquidez de los bancos en este último mes y medio, para que el crédito continúe la senda de crecimiento que se ha observado en el 2011 (50% anual) es necesario recuperar la tasa de expansión de los depósitos. Esta semana la Anses decidió renovar depósitos a plazo fijo que mantenía en los bancos privados, lo que puede interpretarse como una medida tendiente a frenar la suba de tasas. Esta semana también hemos sido testigos de los controles cambiarios llevados a cabo por la AFIP. De alguna manera estas acciones limitan la capacidad del público para pasarse a dólares, con lo cual uno podría esperar que ya no sean necesarias tasas muy altas para atraer a los inversores. La tasa Badlar en pesos cerró la semana por encima del 19% y la de plazos fijos a 30 días, publicada por el Banco Central, alcanzó el 16%. Habrá que esperar para ver si estos rendimientos cercanos al 20% son suficientes para que crezcan los depósitos en moneda local.