El dólar se disparó: ¿cuáles son las cuatro causas del nuevo salto y lo que se viene?
El dólar blue y los financieros cotizaron en valores históricos, por encima de los $1200. La brecha cambiaria entre el informal y el oficial se sitúa en el 50%, la más alta desde la devaluación de diciembre.
El dólar se disparó: ¿cuáles son las cuatro causas del nuevo salto y lo que se viene?
El mercado cambiario volvió a recalentarse este miércoles con la disparada del dólar blue, el MEP y el CCL. Las cotizaciones avanzan con fuerza y se encuentran por arriba de los $1.200. Pero, ¿cuáles son las causas de esta alza?
La brecha cambiaria entre el blue y el oficial se sitúa en el 50%, la más alta desde la devaluación. La presión inflacionaria, empieza a presionar el sostenimiento del crawling peg del 2% mensual.
Sin embargo, surge una duda: ¿Los dólares paralelos arriba de $1.200 están caros o baratos? Ignacio Morales, analista de Activos Financieros de Wise Capital, precisó: «Creemos que los dólares paralelos ya tienen un precio más acorde a los riesgos políticos y financieros más cercanos. Con la brecha en 55%, no están tan baratos como hace unas semanas atrás, pero tampoco están excesivamente caros«, expresó.
En cuanto a los drivers que influyen en la cotización de los dólares paralelos mencionó: «Los resultados de la licitación del Bopreal (mientras menos demanda haya del bono, más importadores se van a volcar al CCL para pagar sus deudas), las expectativas de devaluación del oficial de los próximos meses y el tratamiento de la Ley Ómnibus en el Congreso«.
Aquí el punto por punto de las causas de la suba del dólar:
Inflación y expectativa de ¿nueva devaluación?
Con una inflación del 25,5% en diciembre y una proyección de una suba de precios aún alta para enero y febrero es que varios economistas consideran que mantener el crawling peg al 2% mensual sería insostenible. Así, quedan dos opciones: una aceleración de las microdevaluaciones diarias o un nuevo salto discreto del tipo de cambio oficial.
De esta forma, el mercado de futuros Matba Rofex ya avisara un tipo de cambio a $962,5 en marzo y a $1.087 en abril.
«El salto de la inflación le quitó nuevamente competitividad al tipo de cambio«, Claudio Caprarulo director en Analytica. Ante la consulta de si el Gobierno piensa en el corto plazo elevar nuevamente el tipo de cambio oficial dijo: «Todavía tiene mecanismos para esperar, ahora no va a resolver nada. De todas formas, si mirás la curva de futuros el mercado ya se cubre de una aceleración del tipo de cambios por encima del 2%».
El economista también recordó dos factores claves al inicio del Gobierno de Javier Milei que habían generado una reducción de la brecha: «Por un lado, el salto del dólar oficial y, por el otro, la estacionalidad propia de diciembre cuando las empresas tienen menos liquidez, entre otras cosas, por el pago de los aguinaldos». Y confirmó luego: «En enero estamos viendo la reversión de ambos factores».
Factores externos: tasas de EEUU y devaluación monedas de Latinoamérica
El economista Jorge Neyro afirmó que «los tipos de cambios financieros por ahora están en un camino ascendente motivado fundamentalmente por factores externos«.
Sobre esta cuestión, opinó que se trata de noticias adversas provenientes de los mercados de afuera como: la suba de tasas de los bonos americanos y la devaluación de las monedas latinoamericanas.
Bajas de tasas de interés: los ahorristas sufren
Para el analista Christian Buteler, en un país donde el plazo fijo y los bonos tienen tasas reales negativas, la presión llega directamente al dólar. Cabe resaltar que la tasa de interés a partir de la asunción de Javier Milei para los depósitos en pesos se ubica en el 9% mensual.
A su vez, hay que sumarle a eso, las tasas negativas que pagan los bonos ajustados por CER.
El Gobierno colocó deuda este martes por casi $4 billones con bonos ajustados a la evolución de los precios. La nueva LECER de mayo se colocó a CER -108,32% (anual), lo cual en base a proyecciones de inflación de PPI equivale para los próximos meses a una tasa del 117,39%. Mientras que el título más largo se emitió a CER -19,47%. En cuanto a la letra, el Tesoro pagó un rendimiento del 7,86% mensual.
Los importadores presionan al dólar cable
Desde Invertir en Bolsa (IEB) se explicó que esta jornada hubo una demanda sostenida de dólares durante toda la rueda. «Especulamos que se trata de compra de importadores que optaron por CCL», explicó Nicolas Cappella, Sales Trader del Grupo IEB y dijo que el mercado se mantiene atento a la licitación del Bopreal, lo que podría generar calma en los financieros.
Como explicó un informe de Ecoviews, uno de los escollos que tiene el gobierno para remover las restricciones cambiarias es la deuda por importaciones. La respuesta del gobierno a este problema fue la emisión del Bopreal. Este instrumento les permite a los importadores usar sus pesos para suscribirlo y recibir dólares al vencimiento. También pueden venderse en el mercado secundario sin perder acceso al MULC.
Sin embargo, el mismo informe aclaró: «La complejidad para entenderlos y también para saber si son convenientes o no puede estar jugando en contra».
Con información de Ámbito
Comentarios