Cheques de pago diferido: una opción que ofrece una tasa que ronda el 17% anual

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Los cheques de pago diferido (CPD) se han convertido en una alternativa cada vez más atractiva para aquellos inversores minoristas con mayor grado de aversión al riesgo y de un perfil más conservador. En los últimos meses este activo financiero ofrece rendimientos superiores a otras opciones, entre las que se encuentran los tradicionales y populares plazos fijos. Según datos emitidos por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA) referidos a esta semana, la tasa promedio para un plazo de un año se encuentra en torno al 19,25%, es decir: mayor al rendimiento que ofrece el bono de YPF. Como ventajas se pueden mencionar el bajo riesgo de incumplimiento y la liquidez, dado que pueden operarse cheques de plazos cortos. Además se puede acceder al mercado secundario, con lo cual no es necesario conservarlos en cartera hasta su vencimiento. De acuerdo al último informe del Instituto Argentino del Mercado de Capitales (IAMC), el volumen operado en CPD alcanzó en el primer mes del año $ 157,5 millones, convirtiéndose así en el valor más alto para enero desde el 2003. En tanto que durante las tres primeras semanas de febrero el monto operado alcanzó casi los $ 110 millones. En términos anuales, el volumen operado vía este tipo de instrumento en la Bolsa de Buenos Aires totalizó $ 1.968 millones en el 2012, casi un 35% más que en el 2011. Rendimientos. En este punto se puede destacar que, a pesar de haberse registrado caídas en los plazos más largos, las tasas de interés se mantienen por encima de lo que se puede obtener en una colocación a plazo fijo en un banco. Según datos de la BCBA para la tercera semana de febrero, la tasa de interés anual para un plazo de entre 31 y 60 días que puede lograrse al adquirir un CPD fue del 16,5%. En cambio, según el último informe monetario que el Banco Central difunde todos los viernes, la tasa promedio de plazos fijos de 30 a 44 días se ubicó en 12,5%. Hay dos tipos de CPD. Los avalados, que son emitidos a la orden por alguna pequeña o mediana empresa pero cuentan con el aval de una sociedad de garantía recíproca, y los patrocinados, que son directamente librados por las empresas que necesitan financiarse y que fueron autorizadas por la BCBA. ¿Cómo funciona? La persona compra el cheque a través de una sociedad de bolsa. La operación se pacta a tasa fija y el descuento se aplica sobre el valor nominal futuro del cheque, es decir que el pago que efectúa el inversor minorista resulta menor al valor nominal que figura en el documento.