Todos los caminos conducen al dólar

MI BOLSILLO

Cuando en en solo veinte días del mes de enero, el tipo de cambio oficial creció un 22%, el equipo económico decidió casi de inmediato aplicar un incremento en las tasas de interés de referencia. Se anunció al mismo tiempo la apertura parcial del cepo cambiario, y la posibilidad de adquirir dólares para atesoramiento, con previa autorización de la AFIP.

La intención era clara: evitar una corrida masiva al dolar, haciendo atractivos los depositos y colocaciones financieras a plazo.

Efectivamente, la calma volvió al mercado cambiario durante los siguientes cuatro meses, y el dólar oficial se estabilizó en torno a los $8.

Sin embargo, se reavivó una vieja polémica de la cátedra económica: la puja dólar vs. tasa de interés.

Los exponentes de esa puja hacia dentro del gobierno, fueron (y siguen siendo) el Ministro de Economía Axel Kicillof, quien aduce que las altas tasas frenan la inversión y el consumo, y el Presidente del Banco Central Juan Carlos Fábrega, que advierte que con la inflación actual, son necesarias tasas de interés que convaliden el incremento de precios, evitando la tensión cambiaria. Finalmente, y ante las evidencias de una fuerte desaceleración económica, primó el criterio del ministro.

A fines de mayo se determinó una rebaja en las tasas de interés de referencia, y a principios de junio el Banco Central puso tope máximo a las tasas que los bancos pueden cobrar a sus clientes por las distintas líneas de crédito.

La tasa Badlar alcanzó su tope máximo a mediados de abril cuando llegó al 27%, y desde ese momento no dejó de caer. La última semana cerró en 20,25%.

El blue presentó la tendencia inversa. Tuvo su piso mínimo a mediados de abril cotizando $10,28, y desde ese momento, su precio no dejó de crecer. Esta semana cerró en $15.

La relación inversa entre tasas y tipo de cambio, fue confirmada una vez mas por los datos.

Pero mas alla de la discusión de política económica, la realidad termina acortando los caminos de quienes buscan sostener el valor de sus ahorros. Mientras observa como sube el blue, y sus tenencias en pesos se deprecian, la mejor opción sigue siendo adquirir el máximo posible de divisas al precio oficial. Una vez mas, todos los caminos conducen al dólar.