Tipos de cambio reales y reservas, fuera de la vigilancia

Éstos son los indicadores económicos que permitirán medir los grandes desequilibrios mundiales. – Para medir desequilibrios internos: • Déficit y deuda pública. El déficit público se refiere al saldo negativo entre el gasto público y los ingresos. Para cubrirlo, el Estado debe pedir un préstamo y por lo tanto se endeuda. Trasladado al Producto Bruto Interno (PBI), ese indicador permite medir su peso en la economía nacional. Es uno de los criterios esenciales del Pacto de Estabilidad que vincula a los 16 países de la zona euro, que en principio deben limitar su déficit a menos del 3% de su PBI. Sin embargo, debido a la crisis esa obligación permanece suspendida. La deuda pública mide el conjunto de los préstamos contraídos por el sector público. • Ahorro y endeudamiento privados. El ahorro privado es la suma del ahorro de los hogares y de las empresas. Cuando el ahorro doméstico es insuficiente para garantizar las inversiones necesarias, un país recurre al ahorro externo y ello acarrea un déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos. El endeudamiento privado es la suma de los préstamos solicitados por hogares y empresas. – Indicadores para medir los desequilibrios externos: • Balanza de cuenta corriente y/o balanza comercial. El saldo de la balanza de cuenta corriente se refiere a los intercambios de bienes (balanza comercial), de servicios y de ingresos por inversiones financieras (dividendos e intereses), así como las remesas y las transferencias de y hacia organizaciones internacionales. La balanza comercial se refiere a los intercambios de bienes entre países (importaciones y exportaciones). Es un componente de la balanza de cuenta corriente. La lista no comprende las reservas cambiarias, una de las medidas más polémicas. China, cuyas reservas ascienden a 2,7 billones de dólares, se oponía a ese indicador, al igual que Brasil y Rusia. Los tipos de cambio reales tampoco forman parte de los indicadores como tales, como quería Pekín. (AFP)

Claves