“Supermartes”: las miradas puestas en los $ 530.000 millones que vencen en Lebac

Más del 50% de esos papeles está en manos amigas y Caputo lo sabe. Su renovación es casi automática.

 

 

 

Con una jornada estable para el dólar, como fue la de ayer, el gobierno ahora espera que los ahorristas de las Lebac renueven hoy parte importante de estos títulos.

En principio el flamante titular del BCRA, Luis Caputo, es consciente de que más del 50% de esos papeles está en manos amigas (Bancos y organismos oficiales, entre otros) por lo que su renovación es casi automática. Otro tanto está en poder de fondos que ya acordaron renovar siempre y cuando la tasa de corto y mediano plazo se ubique por encima del 38% anual. Por lo que sólo estaría en juego entre 80.000 y 150.000 millones de pesos que no tienen destino definido después de este nuevo “supermartes”.

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Si bien el monto no es menor, con una tasa tentadora para el ahorrista, esa cifra se puede ajustar mucho más.

 

Pero toda esta previsión estaría atada a la volatilidad que muestre la paridad cambiaria en la apertura de mercado de hoy. En el marco de una turbulenta plaza, dominada por una sólida demanda que no encuentra respaldo en la oferta, el dólar volvería a dispararse y eso generaría rechazo a la renovación de las Lebac.

La autoridad monetaria viene tomando como referencia las tasas operadas en el mercado secundario, que este viernes para el plazo de 34 días llegó al 50% para cerrar en el 45%. Con este tipo de interés, muchos estarán interesados en mantenerse en Lebac sin generar presiones sobre la demanda de dólares.

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En la licitación de mayo pasado, el BCRA convalidó un retorno del orden del 40% para el corto plazo y logró renovar el 100% de los vencimientos por 615.000 millones. De ahí que Caputo prevé no tener grandes inconvenientes en la jornada de hoy de “supermartes”.

Sin embargo, nada esta dicho en el terreno. Algunos ven una situación complicada ya que el inversor de Lebac está muy dolido por las pérdidas que ha tenido en estos últimos meses. Hay que ver cuántas de estas Letras en pesos terminan en dólares sobre el fin de la jornada.


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