Las líneas comerciales impulsan el crédito en pesos

El mayor dinamismo de las financiaciones en moneda local se está observando en las líneas para empresas: adelantos en cuenta corriente y descuento de documentos. Éstas registraron una expansión interanual del 59,1% y 36,3% respectivamente según datos al 17 de agosto (última información oficial disponible). Por debajo quedaron los prendarios (37,7%) y los destinados al consumo (34,9%). El paso de financiaciones en dólares a pesos explica parte de esta expansión. Desde hace unos meses los préstamos en pesos se están expandiendo a un ritmo mayor que los depósitos. Por su parte, el indicador de liquidez se redujo levemente hasta el 24,7% en junio, lo cual constituye la segunda caída consecutiva, según el último informe sobre bancos publicado por el Central. En parte, como respuesta a esta brecha, durante agosto la tasa Badlar privada (tasa de depósitos a plazo superiores a $1 millón en bancos privados) subió levemente para volver a ubicarse alrededor del 14%, nivel que no superaba desde febrero de este año. Mientras que en las primeras tres semanas de este mes, el promedio de la tasa Badlar fue de 13,9%, en mayo pasado era de 11,7%. Si persiste la diferencia en las tasas de crecimiento de los créditos y depósitos cabría esperar que se mantengan las presiones sobre el nivel de tasas de interés. En el segmento de dólares, la situación es otra. Los créditos en divisas cayeron casi 28% desde fines de abril, pasando de 9.367 a 6.773 millones el 17 de agosto último. La falta de oferta de divisas, fuga de capitales y encarecimiento de los préstamos en relación con los denominados en pesos, son factores que explican este retroceso. En lo que hace a los depósitos, el goteo disminuyó su ritmo hasta un promedio diario del orden de los 20 millones. De esta manera, las colocaciones del sector privado descendieron hasta 8.325 millones, lo que representa una baja del 42% respecto de octubre del 2011, antes de que se comenzara a instaurar el cepo cambiario.