Las señales del mercado

Existen algunas dudas sobre “los grandes” anuncios realizados por el gobierno nacional en relación con los reservorios encontrados en la Cuenca Neuquina. Según fuentes oficiales, hay varias Loma de Lata con gas sin explotar en la región. Ese mismo optimismo se manifiesta cuando se habla de las reservas de petróleo. Pero la realidad muestra que pese a estas noticias positivas la empresa YPF anunció que no iba a aumentar sus inversiones más allá de lo que ya estaba planificado para este año. ¿Cómo es posible que con gas y petróleo a precios internacionales récords las empresas no se dediquen a extraer esa energía del subsuelo? Da la impresión de que frente a este nuevo escenario se niegan a hacer negocios. Ante este interrogante las voces oficiales aseguran que ya se están haciendo inversiones importantes en la cuenca y que los resultados se tendrán a más tardar en dos o tres años. Los mercados también están dando la espalda a los mensajes de “megayacimientos”. La acción de YPF en Nueva York –mercado referente para la actividad– mostró tímidos incrementos en los anuncios oficiales (el primero de ellos en diciembre del 2010 y el segundo en mayo de este año) pero no pudo mantener la tendencia ante la falta de expectativas por parte de los inversores bursátiles, sin dejar de mencionar que los precios de la energía están alcanzando nuevos máximos tras la crisis del 98. Se puede argumentar que los problemas económicos en el mundo no dan respiro a las acciones. Sin embargo, estos argumentos se caen cuando se considera la evolución que tuvo el papel, por ejemplo, de Repsol en los últimos doce meses (con una deuda importante en su debe) y se la compara con la del de YPF. (Ver infografía) También se escuchó argumentar que “el riesgo argentino” está condicionando el papel de YPF. Sin embargo, las acciones del Merval en el país en el período de análisis muestran una evolución mucho mejor que la de la petrolera local. (Ver infografía). Ante este escenario, lo único que queda por pensar es que, por ahora, el mercado no está viendo todo lo que los gobiernos –provincial y nacional– transmiten con gran expectativa sobre las perspectivas de YPF en la región.