Opciones para los inversores en el actual escenario internacional
Las presentaciones de balances corporativos de empresas de Estados Unidos, los buenos datos sobre la economía China en el 4to trimestre del 2011 y los problemas que continúan teniendo varios integrantes de la Eurozona, en especial Grecia, marcan el compás en los mercados bursátiles mundiales.
Si embargo mas allá de la volatilidad que se observa en los mercados globales, siempre hay oportunidades para aprovechar el contexto local como internacional.
El martes 10 ingresó el primer balance corporativo de Estados Unidos, de la empresa Alcao que anunció que duplicó ganancias durante el ejercicio 2011, pero que perdió USD 191 millones debido en parte a la baja del precio del aluminio, sin embargo los números se ubicaron en línea con las estimaciones de mercado.
Esta semana comenzaron a ingresar los números del sistema bancario de Estados Unidos que son las mas esperados por el mercado. El Citibank informó que el último trimestre del año registró una ganancia por acción de U$S 0,38 frente a los U$S 0,43 del mismo periodo de 2010 y decepcionó al mercado. Por su parte Goldman Sachs superó las expectativas al obtener una ganancia por acción de U$S 1,84 mientras que el mercado esperaba U$S 1,28.
Esta semana además se conoció que la economía de China creció durante el último trimestre del 2011 a un ritmo interanual del 8,9% frente al 8,7% que preveía el mercado. De esta manera la economía del gigante asiático creció al 9,2% durante 2011. El dato sin lugar a dudas dio un fuerte impulso al mercado, principalmente a las commodities. Para el 2012 será importante monitorear como se desarrolla la crisis en la eurozona para ver el grado de impactó que podría tener sobre China si los problemas continúan extendiéndose en el tiempo.
¿Que van a observar los mercados en el resto de la semana? Claramente las colocaciones de deuda que realicen los países del bloque euro, también habrá que seguir de cerca las negociaciones que esta encarando actualmente Grecia con sus acreedores por el porcentaje de quita en su deuda y por último que tipo de ayuda adicional va brindar el FMI a los países con problemas de la eurozona.
En este sentido, consideramos que existen oportunidades de negocios en algunos sectores de la economía de los Estados Unidos como: Salud, Utilities y Tecnología debido a las mejoras que vienen observando principalmente en el mercado laboral. A partir de lo anterior, los ETF son vehículos adecuados para invertir en los sectores antes mencionados, permitiendo asimismo una adecuada diversificación. Mientras que a nivel local, se observa valor en el tramo medio de la curva de rendimientos en dólares (plazo de recupero de la inversión inicial de entre 2 a 5 años) tanto para bonos soberanos como bonos provinciales, que es donde se encuentra valor y el mayor diferencial de rendimientos frente a bonos comparables de la región como los de Brasil, Chile y México.
DyN, por Agustín Hernán Trella
Portfolio Manager de Puente
Las presentaciones de balances corporativos de empresas de Estados Unidos, los buenos datos sobre la economía China en el 4to trimestre del 2011 y los problemas que continúan teniendo varios integrantes de la Eurozona, en especial Grecia, marcan el compás en los mercados bursátiles mundiales.
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