Dólar e inflación de agosto: por qué el Gobierno descarta un salto cambiario y espera un piso del 1,8%

El mercado financiero transita los últimos días del mes con una marcada aceleración en las operaciones de cobertura cambiaria. La demanda acumulada de contratos de dólar futuro y títulos dollar linked trepó hasta los US$12.000 millones, impulsada por importadores e inversores institucionales que buscan blindarse ante la volatilidad financiera y la suba del riesgo país. Frente a este escenario, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) intensificó su presencia en el mercado de derivados para sostener el ancla cambiaria y mantener el dólar mayorista en el rango de los $1.500.

El periodista especializado en economía Pablo Wende analizó esta dinámica en su columna habitual de RÍO NEGRO RADIO, donde explicó que el equipo económico busca evitar cualquier salto cambiario: «El Banco Central vende dólar futuro y va a estar muy celoso de que el tipo de cambio oficial no se incremente. Hay una mini pulseada financiera en cada fin de mes: si el tipo de cambio queda planchado, el Central gana y cobra, evitando convalidar ganancias especulativas».

El debate por el atraso cambiario y el ancla del superávit comercial

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Frente a las posturas de consultoras que reclaman un salto del tipo de cambio a la zona de los $1.800, el analista descartó que la economía transite por un retraso real del dólar, diferenciando el escenario actual de la crisis de balanza de pagos de 2018:

• Compras de reservas: «Es medio insólito decir que el dólar está atrasado cuando en realidad el BCRA compró 13.000 millones de dólares en el año y de esa manera impidió que el tipo de cambio baje. Si hubiera flotado sin intervención oficial, hoy estaría más cerca de $1.200».
  
  
• Balanza externa: Mientras en 2018 la cuenta corriente exhibía un déficit insostenible de 5 puntos del PBI, en 2026 la balanza comercial proyecta un superávit de US$25.000 millones, apuntalado por el sector agropecuario y el polo energético de Vaca Muerta.
  
  
• Presión impositiva: Para Wende, el problema de competitividad radica en la carga tributaria: «Un tercio del costo del crédito y de los productos son impuestos: Ingresos Brutos, IVA y tasas municipales. Hay sectores que no son competitivos y aunque les pongas el dólar a $2.500 no compiten igual».

Inflación de agosto: alimentos frenados y la proyección más baja del año

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En materia de precios, los relevamientos de alta frecuencia anticipan un sendero de desaceleración para el Índice de Precios al Consumidor (IPC) que mide el INDEC:

«Agosto viene bien: la estimación promedio de los analistas es que se ubicará en torno al 1,8% mensual, lo que marcaría el registro más bajo de todo el año», adelantó Wende.

El especialista detalló que el rubro alimentos y bebidas aumentó apenas un 0,4% semanal durante la segunda y tercera semana del mes, con valores estables en la carne vacuna y las naftas. No obstante, remarcó que el principal factor de presión inflacionaria sigue concentrado en los servicios públicos (luz, gas, agua y transporte) y los servicios privados como medicina prepaga, colegios y telefonía celular.

Boom de préstamos en billeteras virtuales y alerta por morosidad

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El cierre de la columna abordó la fuerte expansión del crédito a través de las fintech y billeteras digitales, un fenómeno que pasó de abarcar a 500.000 personas durante la pandemia a más de 6 millones de usuarios en la actualidad, de los cuales la mitad accedió al crédito bancarizado por primera vez.

«El reverso de este boom es que la morosidad aumentó significativamente. Se ofrecen préstamos a un clic con tasas anualizadas que van del 500% al 600%. En muchos países de la región existe una regulación sobre la tasa de usura para fijar límites y proteger al tomador, porque nadie se pone a leer la letra chica cuando le llega una notificación al celular y se compromete un ingreso que después no se puede pagar», concluyó Wende.

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