Anses: la gran accionista del sector energético
Análisis
Corría el mes de julio del año 2007 y a través del decreto 897/07 se creaba el Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la Anses, el cual, tras la sanción de la ley Nº 26.425 del 20/11/2008, recibió las tenencias que poseían las Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones (AFJP).
En los 13 años de vida que tuvieron las AFJP habían ido adquiriendo gran cantidad de acciones de empresas del sector energético, que luego se transfirieron al Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de Anses.
Salvo por muy pequeñas variaciones, la participación del FGS en estas empresas se mantuvo constante en el tiempo, con excepción de Central Puerto, que las AFJP no tenían en cartera pero que en el 2008 los administradores del FGS la incorporaron.
Recientemente, y a poco de finalizar el mandato del gobierno anterior, se sancionó la ley Nº 27181 que sólo permite la enajenación de acciones en poder del Estado Nacional por autorización especial del Congreso. Esta limitación no tiene sentido, ya que le quita margen de movimiento a los administradores del FGS y además perjudica el desarrollo del mercado de capitales. Pensemos que si sumamos la tenencia de los grupos de control y la del FGS, en algunos casos queda un porcentaje muy escaso del capital “flotando” para ser operado en el mercado.
La tan ansiada salida del default y el regreso a los mercados internacionales, es una excelente oportunidad para que el FGS encuentre la contrapartida necesaria entre fondos de inversión internacionales y así poder mover su tenencia sin perjudicar al accionista minoritario. Además, estaría otorgando mucha mayor liquidez al mercado de capitales local.
(*) Licenciado en Finanzas y agente productor del Merval.
Juan M. Palacio (*)
lic_palacio@hotmail.com
