Dólar: el Banco Central destinó US$619 millones para contener la brecha cambiaria en enero

La autoridad monetaria amplió su intervención en los mercados cambiarios, utilizando reservas, en la primera quincena del 2025. Esta estrategia busca reducir la brecha cambiaria y estabilizar las expectativas inflacionarias.

En la primera mitad de enero, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) utilizó US$619 millones de sus reservas para intervenir en los mercados cambiarios, con el objetivo de contener las cotizaciones del dólar MEP y el contado con liquidación (CCL). Esto representa casi el doble de lo destinado durante todo diciembre.

Este monto, además, es el mayor para un solo mes desde julio de 2024, cuando se dio inicio a esta estrategia que integra la denominada «fase de emisión cero». Las divisas se destinan a la compra de bonos soberanos en dólares para estabilizar las cotizaciones del dólar MEP y el contado con liquidación (CCL). La medida busca mitigar presiones sobre la brecha cambiaria, estabilizar expectativas de devaluación y frenar la inflación.

Los datos fueron presentados en Londres por el vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, quien explicó que la estrategia busca esterilizar los pesos emitidos para comprar dólares en el mercado oficial. En total, desde julio del año pasado hasta el 16 de enero, el BCRA acumuló compras de bonos por US$1.602 millones, destacándose los US$619 millones utilizados solo en la primera quincena de enero.

Dato

US$619.000.000
Es el monto usado de las reservas internacionales para intervenir en los mercados cambiarios.

Este mayor volumen de operaciones coinciden con una temporada de menor demanda de dinero, aumentando las presiones sobre la brecha cambiaria que actualmente es del 13,6%, en el caso del CCL.

El BCRA recurre a la compra de bonos soberanos en dólares (principalmente AL30 y GD30) con reservas, para luego venderlos en pesos. Este mecanismo añade oferta en los mercados del dólar financiero y estabiliza las cotizaciones. Además, la regulación del «dólar blend» establece que el 20% de las exportaciones debe liquidarse mediante CCL, complementando la estrategia.

Inflación, cepo y competencias de monedas


La autoridad monetaria acumula saldos compradores desde octubre de 2024 en el mercado único libre de cambios. Sin embargo, las reservas netas del BCRA permanecen en terreno negativo, por debajo de los -US$10.000 millones, indicó Ámbito. El Gobierno apuesta a un nuevo acuerdo con el FMI (Fondo Monetario Internacional) para reforzarlas y avanzar hacia el levantamiento del cepo cambiario.

Mientras tanto, medidas como la habilitación de pagos en dólares con tarjetas de débito y QR buscan fomentar la «competencia de monedas» y mantener dentro del sistema los depósitos en dólares, clave para la generación de créditos al sector privado.

En su disertación, Werning también destacó el impacto de las políticas económicas en las expectativas inflacionarias, citando una caída en las proyecciones tanto de los analistas financieros como del público general. Sin embargo, el desafío de reforzar las reservas se mantiene, especialmente considerando que las reservas netas del BCRA permanecen negativas.


En la primera mitad de enero, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) utilizó US$619 millones de sus reservas para intervenir en los mercados cambiarios, con el objetivo de contener las cotizaciones del dólar MEP y el contado con liquidación (CCL). Esto representa casi el doble de lo destinado durante todo diciembre.

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