El riesgo país encadenó 11 subas al hilo y hasta tocó su valor más alto en el 2026: fuerte revés para los activos argentinos
El índice que elabora el banco JP Morgan cerró en 628 unidades tras anotar un alza del 3,1%, marcando así una prolongada tendencia alcista en los mercados. En sintonía con este clima de cautela, el S&P Merval se desplomó un 5,1% en dólares y todo el panel líder de acciones finalizó con números en rojo, mientras que el dólar contado con liquidación volvió a avanzar y amplió su brecha.
Los activos argentinos cerraron con fuerte debilidad este lunes 28 de septiembre. El riesgo país que mide JP Morgan llegó a tocar los 642 puntos básicos durante la rueda, su máximo intradiario del año, y terminó en 628 unidades, una suba de 3,1% frente a los 609 del viernes. Fue su undécima suba consecutiva: desde el 14 de septiembre, cuando abrió en 485 puntos, el indicador acumula una marcada tendencia alcista mensual.
Según los paneles de Rava Bursátil, los bonos soberanos en dólares moderaron las pérdidas hacia el final de la jornada. Los tramos largos siguieron en baja: el AL35D cedió 1,2%, el GD46D 1,3% y el AE38D 0,8%. Los más cortos, en cambio, terminaron en terreno positivo: el GD30D subió 0,1% y el AL29D, 0,1%. El AL30D recortó su baja a 0,0% y cerró a US$53,97.
Recesión y ruido político: la caída del EMAE y las internas que alarman al mercado
El telón de fondo es la debilidad de la economía real. El jueves pasado, el INDEC informó que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) cayó 2,9% en julio respecto de junio en la medición desestacionalizada, y 1,4% en la comparación interanual. Según el informe matutino de Rava Bursátil, JP Morgan esperaba una contracción cercana al 1% mensual.
El ministro de Economía, Luis Caputo, atribuyó parte del retroceso a las lluvias y nevadas del mes. El presidente Javier Milei, en cambio, sostuvo en una entrevista con Bloomberg que la economía y la actividad están bien.
A eso se suma el frente político. Los analistas de Rava consideraron que las declaraciones de la senadora Patricia Bullrich sobre no acompañar al presidente generaron incertidumbre en el mercado. En paralelo, el Tesoro licitó hoy Boncap, bonos TAMAR, títulos ajustados por CER y dollar linked.
S&P Merval y Wall Street: todo el panel líder en rojo
El S&P Merval profundizó la caída sobre el cierre: terminó con una baja de 3,3% en pesos, a 2.798.925 puntos, y de 5,1% en dólares, hasta 1.717 unidades. Quedó así lejos de los 1.800 puntos que los analistas de Rava señalaban por la mañana como el nivel a definir antes de volver a comprar activos argentinos. En el mes, el índice acumula una baja de 7,7% en pesos y de 9,7% en dólares.
Ninguna de las acciones del panel líder terminó en alza. Las mayores caídas fueron las de TGNO4 (−7,2%), Telecom (−7,0%) y Cresud (−6,1%), seguidas por Byma y Edenor (−5,5% cada una) y BBVA Argentina (−5%). Los bancos volvieron a figurar entre los más castigados: Galicia cedió 4,3%, Supervielle 4,2% y Macro 3,6%. Las energéticas, que al mediodía amortiguaban la baja, también terminaron en rojo: Transener cayó 3,7%, Pampa 1,8% e YPF 1,5%. La que menos perdió fue Loma Negra (−0,3%).
En Wall Street, los ADR argentinos siguieron la misma tendencia. Central Puerto (CEPU) lideró las pérdidas con una baja de 8,3%, seguida por Telecom (−7,1%) y Cresud (−6,3%). Solo dos papeles terminaron en alza: Corporación América Airports (CAAP), que saltó 9,0%, y Tenaris (TS), con un avance de 1,2%.
Dólar: el CCL se despega
El dólar contado con liquidación (CCL) subió 2,0%, a $1.630,47, mientras que el MEP avanzó 0,2%, a $1.555,31. La diferencia entre ambos, conocida como canje, se ubicó en 4,80%. Frente al mayorista, que cerró a $1.524,50 (−0,1%)[cite: 3], la brecha es de 0,70% para el MEP y de 5,50% para el CCL. Según Rava, los argentinos compraron US$2.853 millones en agosto.
Tasas en Estados Unidos y petróleo
El viento de frente también llegó del exterior. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, rechazó un plan de siete días propuesto por Irán que contemplaba la reapertura del estrecho de Ormuz, lo que empujó al alza al petróleo y a las tasas. La tasa del bono del Tesoro a 10 años subió a 5,22%, luego de tocar 5,238%, un nivel que no se veía desde julio de 2007. La del bono a 30 años llegó a 5,54%, tras subir 55 puntos básicos en el último mes, según Rava Bursátil.
De acuerdo con el mismo informe, el mercado asigna una probabilidad de 65% a una suba de tasas de la Reserva Federal en octubre, y más del 60% de las acciones del S&P 500 cotizan al menos 20% por debajo de sus máximos. El índice abrió con una baja de 0,51%.
El petróleo WTI subió más de un 2% a US$94 por barril, y el Brent superó los US$98. Aun así, las energéticas argentinas no lograron escapar a la ola de ventas.
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