La materia pendiente sigue siendo la inflación

La velocidad a la que se escribe la historia en Argentina, hace que algunos hechos acontecidos recientemente parezcan perdidos en el tiempo.

Pasaron solo tres años, pero lejano quedó aquel tono displicente con el que el Presidente Mauricio Macri se refería al problema de la inflación. “La inflación será el problema más sencillo que deba solucionar si soy Presidente” o “la inflación es la demostración de tu incapacidad para gobernar”, eran algunas de las sentencias que el mandatario utilizaba en campaña en el año 2015.

Algo similar sucede con aquella foto de octubre de 2017, en la que el por entonces Presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger, secundado por el economista y Vice Presidente de la entidad, Lucas Llach, anunciaba entre sonrisas cómplices que la inflación de 2018 sería de un 10%, con un margen de error de +/- 2%. En aquella ocasión, se reconocía la dificultad para cumplir con la pauta establecida para 2017 (17% +/-2%), pero se justificaba con un extenso informe, que no habría inconvenientes en cumplir la meta de este año.

Apenas dos meses después, a regañadientes y obligado por la presión que desde la Casa Rosada ejercía el Jefe de Gabinete Marcos Peña, el mismo Sturzenegger debió sentarse frente a los periodistas junto Ministro de Hacienda Nicolás Dujovne y al por entonces Ministro de Finanzas, Luis Caputo, y reconocer que la meta de la que estaba seguro en octubre, debía ser corregida nada menos que un 50%.

Desde aquella puesta en escena conjunta, todavía no ha pasado un año. Lo que se desató luego, fue un tsunami de desconfianza. El anuncio fue interpretado por los inversores extranjeros como una señal de extrema debilidad que daba por tierra con las buenas previsiones que existían sobre la economía argentina, con un gobierno que acababa de ganar las elecciones de medio término y se encaminaba a paso firme a la reelección en 2019. Cuatro meses más tarde, comenzó la corrida cambiaria.

Repasar la secuencia completa es indispensable para comprender el calibre de los datos de la inflación publicados esta semana por el Indec. El organismo oficial de estadísticas indicó que el nivel general de precios creció un 3,2% en noviembre, y que la inflación acumulada en los últimos 12 meses llega al 48,5%.

Significa que si el año terminara con los datos de hoy, la meta oficial de inflación para el año 2018 anunciada hace apenas 14 meses, habría sido errónea en un 385%.

El dato de diciembre es importante, pero ya no logrará torcer la tendencia. Si durante el último mes del año la inflación fuera del 3%, lo que el gobierno podría exhibir como un logro, considerando que el pico máximo se alcanzó en septiembre con un 6,5% mensual, y que los registros de octubre y noviembre fueron a la baja (5,4% y 3,2% respectivamente), aun así el registro anual sería del 48,2%. Si la desaceleración en diciembre fuera fuerte, y el dato se ubicara en 2%, el acumulado anual de 2018 finalizaría en 46,8%. En cualquiera de los dos casos, se trataría de la inflación anual más alta de los últimos 27 años.

La política monetaria restrictiva con tasas de interés prohibitivas y ‘emisión cero’, intenta ser un torniquete para los precios, que permita revertir radicalmente la situación. En los últimos días, desde el Ministerio de Hacienda dejaron trascender que el objetivo que se persigue para 2019, es un incremento del nivel de precios del 23% anual.

Difícilmente la meta se anuncie con la displicencia que los funcionarios ostentaban hasta hace menos de un año, pero esa es la previsión establecida en la Ley de Presupuesto, en base al segundo acuerdo alcanzado con el Fondo Monetario Internacional. Para que el pronóstico esta vez se cumpla, el gobierno necesita que la inflación se reduzca un 50% en los próximos 12 meses. Los acontecimientos parecen indicar que el objetivo luce demasiado ambicioso.

Aún así, esa es la pauta que la Secretaría de Trabajo de la Nación ya bajó a los sindicatos, de cara a las paritarias del año que viene. Desde la cartera laboral esperan que las negociaciones que un par de sectores deben iniciar en enero, se lleven a cabo con la pauta del 23% de incremento salarial anual.

Párrafo aparte, merece la situación de la región patagónica. Se trata de la zona del país donde los funcionarios nacionales colocan todas las expectativas de reactivación económica de la mano de Vaca Muerta, y al mismo tiempo la región en la que más se ha sentido el impacto de la inflación durante el último año. Las altas remuneraciones que el sector hidrocarburos ofrece a una pequeña porción de los habitantes de la zona, parece impactar sobre los precios que debe afrontar la enorme mayoría.

Según el Indec los precios crecieron un 50,4% el último año en la Patagonia. Al mismo tiempo, la Dirección de Estadística y Censos de Neuquén indicó que el incremento anual fue del 52,12%. El dato es aun más crudo al analizar los diferentes ítem que componen el índice provincial, donde se observa que en los últimos 12 meses el precio de los alquileres creció un 72,12%, el del transporte lo hizo un 57,52% y el de los alimentos un 54,54%. En éste último ítem, hay artículos cuyo precio aumentó muy por encima de la media. Es el caso de los productos de panificación y pastas, cuyo precio subió un 90,46% el último año, y el de los aceites y grasas, que lo hizo un 67,21%.

“No tenemos aún una estimación de inflación para diciembre. Pero hay una fuerte desaceleración de los precios”.

Dante Sica, ministro de Producción de la Nación

La vara en la lucha contra la inflación se colocó demasiado alta al inicio de la gestión. La política monetaria restrictiva llegó por los malos resultados.

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